在过去的几个交易日里，金价的跳水使得很多投资者都感到十分意外。而在本周四晚间，金价一口气跌破了过去一个多月的盘整区间，刷新7月23日以来新低1862美元。

短短的三个交易日里，金价跌幅达到4%，而白银跌幅则更是令人咂舌的达到了14%！

与此同时，来自全球最大的黄金ETF基金SPDR的数据显示，该基金在19日和21日分别增持12.85吨和18.98吨，累计增持黄金31.83吨。

而另一家大型黄金ETF基金iShares也在9月22日增持了2.5吨，且在自9月12日以来未做任何仓位调整。

这不得不令人感到疑惑，在ETF疯狂买入的情况下，金价为何上演了高台跳水的走势？尽管数据显示，SPDR在22日减持了0.59吨，但显然还不至于成为跳水的诱因。

国际大行在偷偷卖黄金?

美国财政部9月22日泄露的一批文件显示，汇丰控股、渣打银行、摩根大通、德意志银行和纽约梅隆银行五家银行涉嫌卷入了近20万笔，金额高达2万亿美元的洗钱。

一种解释是，由于黄金价值高，体积相对小，因此是国际犯罪分子洗钱的常用工具之一。因此，一些涉案银行必须对过往业务进行排查，进而引发资产配置的调整。

说的直白一些，如果在排查中发现了某一笔黄金交易可能涉及洗钱，那么为了躲避调查，就可能提前平仓，或是提前卖掉黄金来换取美元。

因此，每当国际大型金融机构因为涉及洗钱而被调查时，黄金或其他金融市场都会出现较为剧烈的波动。

当然，这一说法尚无明确的证据支持，但却为我们提供了一个新颖的观察角度。但另一种说法的解释力可能更强一些。那就是在众多风险事件降临前夕，现金为王的原则重新流行起来。

第二波疫情来临，现金为王

我们在本周二的文章里讲过，欧洲已经开始出现第二波疫情冲击，而这正是市场长久以来所担心的，由于疫苗仍要等到年底才能问世，因此，这几个月的情况也不容掉以轻心。

而在第一波疫情到来时，市场尚有美联储降息至零，且开始式不设上限的量化宽松政策支持，而眼下各国央行的工具箱基本已经用尽，货币政策似乎捉襟见肘。

美联储主席鲍威尔也在国会证词中明确指出，财政政策的支持作用比任何工具都更强大，货币政策和财政政策共同发挥作用时，经济就会加速复苏。

但财政政策的推出需要国会的批准，而大法官金斯伯格之死使得国会两党分歧进一步加剧，两党之间要就财政政策达成一致就可能涉及到更多的利益交换，财政政策难上加难。

黄金下跌是抄底机会还是大顶形成?

花旗银行认为，金价的这波涨势仍未结束。尤其是11月份的美国大选可能会给市场带来一些风险，而避险情形将推动金价再次走高至历史高点附近。

该机构分析师Aakash Doshi带领的一个团队在一份季度大宗商品市场展望中指出：

贵金属市场可能低估了大选后出现悬而未决情况，以及大选结果被推迟的情况出现的可能性，因此，金价存在从当前价格走高200美元至历史高点附近的可能。